股市持续走低 韩国将暂时禁止股票卖空交易至明年6月

封面新闻记者 朱宁

11月5日，韩国金融服务委员会宣布，韩国将在2024年6月之前禁止股票做空，以便监管机构“积极”改进规则和体系。该委员会表示，从2023年11月6日到2024年6月底， 韩国综合股指200(KOSPI 200)指数、韩国KOSDAQ 150指数的股票将禁止借入进行卖空交易。在禁令实施的第一天，连续多月呈下跌趋势的韩国综合指数（KOSPI）出现小幅回升。

11月6日，韩国KOSPI指数收盘上涨134.03点，涨幅为5.66%，报2502.37点。

韩国KOSPI指数走势图

股市持续下跌

韩国禁止卖空八个月

需要指出的是，股票卖空交易是指借入股票后套取现金，并在股价下跌后以低价买回股票偿还此前借入的股票。这种交易以单支股票或市场整体形势表现不佳进行获利，被认为可能会对股市造成不利影响。

11月5日，韩国金融服务委员会宣布，韩国将在2024年6月之前禁止股票做空，以便监管机构“积极”改进规则和体系。该委员会表示，从2023年11月6日到2024年6月底， KOSPI 200指数、KOSDAQ 150指数的股票将禁止借入进行卖空交易。

“在市场动荡中，我们发现全球投资银行存在大规模非法裸卖空行为，以及其他非法活动的情况，”金融服务委员会主席金珠贤在新闻发布会上表示。“这是一个严重的情况，非法卖空破坏了公平的价格形成并损害了市场信心。”

金珠贤还表示，未来几个月，韩国将寻求“根本性改善”，为散户投资者提供公平的竞争环境，包括寻求缩小机构和个人投资者之间不同卖空要求和条件的方法。

值得注意的是，这是韩国第四次宣布禁止股票卖空。与本次措施的背景不同，前三次都发生在危机期间，分别为2008年全球金融危机、2011年欧洲债务危机和2020年新冠疫情。

此前2020年3月，韩国金融监管部门下达了全面禁止卖空的命令，以稳定市场信心和防止投机行为，这一禁令于2021年5月针对部分交易类型宣布解禁。但随着2023年下半年股市不景气持续，韩国政府重新宣布禁令全面重启。

值得一提的是，韩国监管机构突然对空头下手的背景是，韩国股市持续大跌。10月31日，韩国综合指数一度刷新今年1月以来的最低位，10月累计跌幅达8.2%，创2022年12月以来最大的月度跌幅纪录；此外，从卖出金额来说，数据显示，韩国股市10月净卖出2.9万亿韩元的股票，不仅是连续第5个月净卖出，还是自2022年6月以来最汹涌的资金流出。

短期可减少市场风险

但会影响市场效率和价格发现机制

“从宏观看，韩国禁止做空，主要是出于防范市场过度波动，损害资源配置并引发潜在系统性金融风险。”有金融分析师对记者表示，8月以来，韩国股市出现快速下挫走势，由于韩国出口大幅下滑，高通胀，高利率，内需疲弱等，加之美联储激进加息影响，韩国经济前景暗淡，对韩国股市构成了负面冲击。

IPG首席经济学家柏文喜对记者表示。通过禁止卖空交易，政府可减少市场的恐慌和不确定性，稳定市场情绪，有助于减少市场波动性和风险，为投资者提供更加稳定的市场环境，此外，禁止卖空交易可以减少市场的抛售压力，支撑股价，有助于提高投资者的信心，促进市场的上涨。

不过，柏文喜也指出，禁止卖空交易可能会影响市场流动性，使得投资者在买卖股票时受到一定的限制。这可能会影响市场的效率和价格发现机制，对投资者和市场产生一定的影响。

“从短期来看，禁止卖空交易可以稳定市场情绪和支撑股价，但长期来看这种措施可能会影响市场的效率和价格发现机制。”柏文喜表示，因此政府在采取此类措施时需要权衡利弊，并考虑其对市场的影响。