重提独立上市（去哪儿网盈利模式）

12月31日，去哪儿网CEO陈刚发布全员信称，要打造“独立估值”，未来“去哪儿”网不排除独立上市或者进一步融资的可能性。在业内看来，陈刚的“创业者作风”，确实带领着去哪儿网频频出现大动作、大调整，而这也导致其对于上市融资的渴望愈发强烈。

除了“独立估值”目标，陈刚还表示，去哪儿没有“流量干爹”，会坚持人才战略，而为了吸引留住人才，2019年去哪儿网已经完成薪资结构调整，将原有最高的18个月的年薪收入提升至最高21个月。事实上，在2015年去哪儿网和携程合并后，其核心团体大量流失，不少媒体用“并购之后只剩空壳”来形容哪儿的价值。原本看来是OTA界强强合并的联姻，却一度影响了携程的整体表现。在陈刚特意强调人才战略背后，或是去哪儿网仍在漫长的恢复期。

无论是2015年，去哪儿网从纳斯达克私有化退市，还是如今又重提“独立上市”，似乎都是为了减轻携程的资本压力。无论是在庄辰超时代，去哪儿网与携程缠斗10年最终被后者收购，还是灵魂人物庄辰超离开后，“独立发展”这个词似乎贯穿了去哪儿网发展的始终，即便已经合并了四年，携程却仍未完全将具有”狼性”的去哪儿收服，那么，被携程寄以厚望陈刚又将带着去哪儿走向何方？

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或独立上市

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在2019年会上，去哪儿网CEO陈刚披露公司现状：2018年全年GMV增长30%。机票年增20%；酒店重返高增长通道，中高星酒店保持30%以上的增长；火车票业务保持40%增速；旅游度假增长达3位数，可以说这是去哪儿网近四年业绩最好的一次。

不过，陈刚称他给今年的成绩打B：“设定的三步走目标，独立生存、独立发展、独立估值，前面两步已经基本实现，我们可以做的更好些的是平台化和内容化。”而独立估值意味着，从纳斯达克退市后不到三年，去哪儿网独立上市的愿望已经越来越强烈。

虽然现阶段去哪儿网擅长的旅游比较搜索业务仍有市场需求，但在航司、铁路“去佣金化”的态势下，在线旅游企业面临着越来越大的经营压力，去哪儿上市融资或是必然的选择。

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在漫长的整合后，去哪儿网恢复元气了麽？

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四年前那场强强联姻，并没有给携程带来预想中的效果。2015 年 10 月，携程网宣布与去哪儿网正式合并，合并后将持有去哪儿网 45% 的投票权，成为后者最大的股东。紧接着，从 2015 年 12 月 31 日起，携程网开始合并去哪儿网的财务业绩，携程董事会主席兼首席执行官梁建章等四位高管被任命为去哪儿网的董事会董事，原去哪儿网执行副总裁谌振宇接棒成为新掌门人，创始人庄辰超则离开。

实际上，虽然昔日在线旅游OTA巨头携程、去哪儿、艺龙三足鼎立的局面，伴随着2015年携程对艺龙和去哪儿的并购而彻底结束。不过，强强联合却没有给携程带来料想中的增长，从合并算起，去哪儿多数时间都在亏损，2015年携程的净利高达25亿元，而去哪儿当年巨亏了73亿元，拖累了携程的业绩。

携程与去哪儿合并四年，经历了漫长的整合期。直到现在，携程还在不断消化合并去哪儿之后带来的一系列问题。由于去哪儿、携程体量都过于庞大，合并前又是敌对状态。在相当长的时间里，携程对去哪儿的尊重没有收到良好的效果，甚至起了反作用。

而在携程和去哪儿磨合过程中，陈刚或是个关键的人物。携程员工形容，去哪儿像一个“狼窝”，而据透露，陈刚的处事风格在携程中是少见的强悍，他出名地喜欢“吵架”，遇到自己不认同的问题，他会一级级地直接吵到CTO甚至梁建章面前。

梁建章评价陈刚“带领的团队像一个小创业公司一样，富有激情，爆发力强。”其行事风格似乎和去哪儿的“狼性”相匹配，而上任后陈刚大刀阔斧的整合产品线的做法，也一度让人评价为“一步险棋。

陈刚曾立下Flag，去哪儿网除了保持在机票、酒店、火车上的领先优势，还会在线下供应链、国际酒店、以及周边游、自由行上发力。众所周知，过往去哪儿网的优势在于搜索引擎以及比价优势，像是在旅游比价平台基础上发展起来的OTA，而陈刚flag下的去哪儿网将与其他OTA的功能、方向靠近。在如今在线旅游市场的流量瓶颈下，去哪儿网的差异化之路困难重重。

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并购后，去哪儿网怎么了？

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令人不甚理解的是，为什么这场原本看来是OTA界强强合并的联姻，现在却在影响携程的整体表现？

去哪儿网的创始人是庄辰超，梁建章和庄辰超，两个相差7岁的中年人，同样作为名牌大学的高材生，同样的海外知名公司工作经历，同样的创业者和守业者，两人都有好强的战斗风格，都有掌控一切的欲望，都想拥有企业的自主权。而这也意味着，庄辰超不可能在去哪儿与携程缠斗十年被并购后，还能留下为梁建章工作。

实际上，去哪儿网庄辰超一开始就直接拒绝了携程的收购要约，然而百度持有去哪儿51%的股份，时任携程CEO梁建章绕过了庄辰超，直接与百度创始人李彦宏展开密谈，携程通过给与百度25%的股份，交换百度手中45%的去哪儿股权，从而绕过庄辰超收购了去哪儿。

携程是庄辰超最不愿意卖身的公司，在并购后，去哪儿的核心团队大量流失。2016年1月份，CEO庄辰超宣布卸任之后，去哪儿网原CFO赵轶璐、原CTO吴永强、原COO 彭笑梅等的相继离职。核心团队的大量流失，让去哪儿的价值大打折扣。

有业内人士表示，互联网之间的收购，除了品牌，也就是团队，没有了人，一切都失去了意义。值得注意的是，并购后的一系列合并动作，引发了去哪儿老员工的不满。

原无线事业群酒店业务线、目的地事业群、酒店及海外事业群合并为大住宿事业部，原无线事业群功能拆分到各个事业部和总部。去哪儿的高星酒店业务被并入携程，而去哪儿将会只负责中低端酒店业务的开拓。与携程相比，去哪儿的酒店业务体量较小，又难以独立与美团竞争，此背景下很快引发了去哪儿的酒店事业部员工的离职潮。

另外，两家公司的文化差异，加剧了磨合的困难，比如去哪儿讲究狼性，喜欢创新变革型的东西，而携程则作风稳重，这种痛苦的磨合持续了两年多时间，后来去哪儿的很多酒店销售都投奔了美团酒旅。在磨合的过程中，去哪儿网的交易量和市场份额都出现了大幅下滑，并且拖累了携程的业绩。

在此背景下，梁建章找来了既熟悉携程的做派与内部资源，又能适应去哪儿的刚性文化，具备创业激情的陈刚。可以看出，携程不强求同化被收购公司，然而也正因为去哪儿和携程的合并不够果断，令和平整合变成了一个美好的愿望。

担任去哪儿CEO后，陈刚交出了一份不错的成绩单，2018年底去哪儿GMV（成交总额）增长了30%，但在线旅游的流量瓶颈不容忽视，在当前的市场环境下，OTA保住自己的已有地盘，确保存量不流失都十分不易，因此，去哪儿网想要做增量、做差异化，就要找到自己的“专属消费人群”。